Ольга Грейгъ начинает с вопроса о том, почему Антарктида так часто становилась предметом легенд и догадок. Старинные карты, на которых некоторые исследователи усматривают очертания южного материка безо льда, автор связывает с гипотезой о древней цивилизации. Она пересказывает версии о прародине человечества, Атлантиде и народе антарктов, сопоставляя их с мифами, картами и отдельными историческими свидетельствами. При этом граница между фактом и предположением в изложении часто размывается.
Официальную историю открытия континента Грейгъ излагает через экспедицию Беллинсгаузена и Лазарева, а затем дополняет её рассказами о кораблях-призраках, тайниках и исчезнувших документах. Эпизоды из путешествий Скотта и Шеклтона представлены как свидетельства русских складов, тёплых оазисов и неизвестных сооружений. Многие из этих историй автор приводит со ссылкой на чужие книги или пересказывает как непроверенные рассказы.
Главная версия книги касается секретной программы, якобы начатой ещё при Николае II. По словам собеседника Грейгъ, граф Канкрин и адмирал Макаров подготовили проект освоения Антарктиды, а в 1903 году туда отправилась русская экспедиция. Автор утверждает, что замысел пережил революцию: его продолжили большевики и германские власти, а соглашение Николая II с Вильгельмом II стало началом длительного сотрудничества. Документальных подтверждений этим утверждениям, как сама признаёт Грейгъ, у неё нет.
Дальше повествование связывает партийную разведку Сталина с приходом Гитлера к власти, финансированием НСДАП и разработкой военных технологий. Автор приписывает советским и немецким специалистам совместную работу над подводными лодками, ракетами, атомной энергетикой и авиацией. Политические события и биографии реальных исторических деятелей здесь перемежаются вымышленными или неподтверждёнными персонажами и тайными встречами, которые подаются как часть единого замысла.
Центральная линия переносится в Антарктиду: экспедиции рейха якобы обнаруживают там оазисы, пещерные системы, руины древних городов и проходы в подземный мир. Вслед за ними, согласно версии автора, появляются базы, аэродромы, заводы и поселения, связанные с советско-германским проектом. Истории о странных явлениях, внеземном разуме и летающих аппаратах постепенно становятся частью объяснения того, откуда взялись передовые технологии и почему экспедиции скрывали от публики.
Отдельные главы посвящены предполагаемым подводным перевозкам и тайным маршрутам в Арктике и Южной Америке, атомным и космическим разработкам, а также американской экспедиции адмирала Бэрда. Автор трактует разрозненные сообщения, архивные пробелы и послевоенные слухи как следы борьбы за контроль над Антарктидой. При этом основа рассказа — преимущественно свидетельства посредников и спорные публикации, а не предъявленные документы. Книга завершается на полуслове, поэтому обещанное раскрытие тайны остаётся незавершённым.
